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主持人：非常感谢潘总，最后我们进入煤焦环节，首先是有幸请到了焦化行业非常资深的专家，亚鑫能源集团期货部的负责人刘雅君总，刘总在这个行业里已经非常长的时间了，尤其是山西省的焦化，发展的历程，有着自己非常独到的见解。我们也请他给我们讲讲，当下以及未来，以山西省焦化行业的产能的变动以及影响。

2019Q3前三单季度全A归母净利润累计增长9.32%，环比H1（8.64%）出现小幅下滑；剔除后，Q3全A（非金融石油石化）累计营业收入同比增长呈现基本持平（7.77%，H1：7.85%）。对于营收增长环比下滑，我们认为营业收入下滑幅度放缓也是一个重要信号，同时还需要结合当前的宏观经济形势，一、二、三季度国内GDP涨幅分别为6.4%、6.2%和6.0%。在经济压力逐渐增大的背景下，Q3全A（非金融石油石化）累计营业收入同比增长呈现基本持平（7.77%，H1：7.85%）一定程度体现了企业生产经营的韧性。对于ROE的环比下滑，我们认为不能忽略ROE指标的滞后效应。从历史角度来看，往往ROE（TTM）的顶点变化会滞后净利润增速约2-4个季度，而底部变化会滞后净利润增速1-2个季度。据此，我们预计A股ROE（TTM）大概率将在Q4探底回升。

保壳难度加大在投行人士看来，部分ST公司至今未采取保壳运作，与多重因素有关。一方面，无论是卖资产、卖股权还是卖壳，保壳运作通常通常都需要与对手方进行买卖交易。而今年以来，民营企业遭遇钱紧的新情况，无力入主或者接盘；国资则不会对空壳公司感兴趣，这导致部分ST公司运作难度空前加大。

融资成本上升固然会侵蚀利润，但只要销售保持增长，房企现金流就有保证。所以，当务之急还是抓销售。笔者早前一直呼吁房企在尽可能的情况下应采取降价促销的措施，以应对外部融资环境收紧和内部现金流不畅的双重压力。根据克而瑞数据，前9月TOP100规模房企的累计销售业绩同比仅增长4%左右，但9月当月百强房企权益销售金额环比增长达23.9%，增幅较去年同期提升近11个百分点。虽然不能称为“金九”，但成色已属不错。

促进行政争议实质性化解。审结一审行政案件25.1万件，出台行政诉讼法司法解释，发布行政审判白皮书，服务保障“放管服”改革。山西、河南、甘肃等地法院开展行政案件集中管辖试点，军事法院推进军事行政审判试点，取得良好效果。依法审理公益诉讼案件。审结检察机关和社会组织提起的公益诉讼案件1919件。广东法院公开宣判全国首例共享单车消费公益诉讼案，判决经营者按承诺退还押金，维护消费者合法权益，促进共享经济规范发展。江苏、山东等地法院依法审理侮辱消防烈士公益诉讼案，以司法手段捍卫英烈荣光。

具体来说就是，AT&T在支持LTE-A手机的状态栏上点亮“5GE”信号图标，其实说白了就是4个LTE网络。运营商会所以这么做，还是希望能吸引到用户，比如这项暗指“向5G演进”（5G Evolution）的技术，还是基于4G LTE Advanced实现的（简称LTE-A）。PS：将4G LTE-A宣传成“准5G”的方式。